DOMAIN 03 · STOCK
库存与仓储
库存是缓冲，也是现金。这个域真正的对手不是需求波动，而是技术代际：今天备的 400G 光模块， 明天客户就要 800G——同一笔钱，从「周转」变成「呆滞」只需要一次产品切换。
库存金额
2.4 亿
月均余额
库存天数 DIO
58.9天
目标 ≤ 45 天
超 90 天呆滞
1,026 万
3.9%
01库存侧四项指标环比前一段窗口
库存周转天数
月均库存 / 日均成本
58.9天
目标 ≤ 45 天高 13.9 天
呆滞库存占比
账龄 > 90 天 / 库存总额
3.9%
控制线 ≤ 6.0%在控
库存金额
期末余额 · 与营收联动
2.4 亿
预算 2.60 亿在预算内
库容利用率
5 个中心仓均值
81%
控制线 ≤ 88%在控
库存账龄结构
90 天以上取真实呆滞 · 其余三段为演示拆分 · 单位：万元
0–30 天31–60 天61–90 天90 天以上
周转天数走势
25/12 → 26/11
窗口内 DIO 从 62.7 天降到 54.5 天； 但 2026-08 的断供让在制与安全库存同时抬升，出现了唯一一次反弹。
中心仓负荷
控制线 88% · 均值 81%
华东 · 苏州中心仓78%
华南 · 深圳仓84%
华北 · 天津仓81%
西部 · 成都仓91%
海外 · 迪拜仓72%
西部仓 91% 已越过控制线：新增基站集采的成品没有地方放，短期只能借 3PL 外仓，单位仓储成本高 40%。
账龄明细
2026年11月 · 全部中心仓
| 产品线 | 0–30 天 | 31–60 天 | 61–90 天 | 90 天以上 | 合计 | >90 占比 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 5G 基站 | 5,515 | 2,662 | 1,331 | 390 | 9,898 | 3.9% |
| Massive MIMO 天线 | 3,226 | 1,557 | 779 | 222 | 5,784 | 3.8% |
| 光传输与光模块 | 3,146 | 1,519 | 759 | 225 | 5,650 | 4.0% |
| 站点能源 | 1,680 | 811 | 405 | 118 | 3,014 | 3.9% |
| 网络工程服务 | 981 | 474 | 237 | 71 | 1,763 | 4.0% |
按产品线的库存金额
谁占用了现金
5G 基站390 万呆滞
9,898 万
Massive MIMO 天线222 万呆滞
5,784 万
光传输与光模块225 万呆滞
5,650 万
站点能源118 万呆滞
3,014 万
网络工程服务71 万呆滞
1,763 万
库存侧动作
先把钱从货架上拿回来
01
400G 光模块：技术切换型呆滞
客户 2027 年全面切 800G，现有 400G 库存 5,650 万，其中超 90 天 225 万。动作：① 与运营商谈「代储 + 换货」；② 对海外项目做折价配套，优先出清 61–90 天段。
02
长周期件安全库存要单独建池
东旭 ADC 从 26 周变 40 周，安全库存从 4 周抬到 8 周，占用 4,200 万。动作：把「保供库存」与「周转库存」分开考核，避免拖累 DIO。
03
西部仓：借仓不如改分配
成都仓 91% 是因为西南集采集中到货。动作：把 20% 的成品改成「区域仓直发 + 现场暂存」，本月可降到 84%。